冠状病毒肆虐 节后玉米怎么做?

2020-02-01 11:23:25 来源:陆家嘴大宗商品论坛 作者:田亚雄 蒋欣然 华资实业20%大肉分享

  节前一周全国玉米现货价格稳定,截止1月22日,山东深加工收购价主流区间在1880-2010元/吨。而期货盘面在疫情和卖压的打压下连续破位下行,截止1月23日,05合约收于1912元/吨。这个春节假期,冠状病毒疫情迅速蔓延,确诊数据逐日攀升。期货开盘延迟到了2月3号。节后玉米怎么做?玉米会否再破位?市场充满了各种猜测的声音。

  图一:节前玉米现货行情走势

  【建投特评】冠状病毒肆虐 节后玉米怎么做??

  1.运输难?农业农村部快速响应

  为防控疫情,各省基层出台了禁运、关闭活禽市场等措施,个别地区如山西、河南还因封路出现了饲料及种畜禽无法运输等问题,导致市场对节后养殖及饲料购销预期悲观。

  针对这一问题,农业农村部联合交通运输局发布通知,明确指出各地应严格执行“绿色通道”制度,确保鲜活农产品(行情000061,诊股)运输畅通。保障农业生产资料正常流通秩序。严禁未经批准擅自设卡拦截、断路阻断交通等违法行为。饲料生产和屠宰企业在做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控的基础上,要加快生产恢复、满足畜禽养殖饲料需求,增加畜禽产品有效供给。全力保障农产品稳定生产。

  这一举措保障了节后生产恢复,减轻了疫情对玉米等饲料原料的购销活动的影响。

  2.新粮收购:进度或受拖累

  据国家粮食物资储备局,截至2020年1月15日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5411万吨,同比增加205万吨。比去年同期略快。预计受疫情防控和交通运输停滞的影响,节后售粮进度恢复较慢。而下游需求受抑,节后玉米供应压力仍在。

  图2:节前玉米收购进度

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  3.饲料消费:参考非典,莫慌

  回顾2003非典时期的玉米行情可以发现,疫情对当年玉米的影响并没有想象中那么大。2003年一季度,玉米价格整体稳中有涨。进入4月份后,非典的影响才逐渐在玉米价格上显现出来。由于疫情在全国蔓延,国内畜牧养殖业进入低谷,玉米需求下滑,下游购销低迷,价格偏弱震荡,进入6月,随着疫情拐点出现,各地养殖需求开始恢复,玉米价格逐渐震荡反弹,而后出现了大牛市。可以发现,非典带来的影响属于短期冲击,影响时间有限,随疫情得到控制而消失。

  图3:2003年现货玉米走势

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  新型冠状病毒对玉米的影响主要是饲料消费方面。但不同于2003年,当前玉米的消费结构已发生重大变化。2003年饲用玉米消费量为8830万吨,占消费总量的75%左右,近年随着玉米深加工的发展,深加工消费占比稳步上升,饲料消费占比已降至50%-55%。因此我们预计新型冠状病毒较非典对玉米饲料消费的影响更弱。

  4.深加工:独苗乙醇

  “75%的酒精是可以杀灭这个病毒的“,李兰娟院士的一席话使得酒精成为全国抢购的紧俏物资,跑遍各大药房一瓶难求。据悉,中粮集团旗下玉米深加工企业产能方向已紧急调整为主要供应医用酒精,并全力保障湖北车用燃料乙醇供应。节后全国各地乙醇加工行业预计将快速复工,保障全国医用酒精供应。而另一方面,由于全国推迟开工,淀粉加工行业开机率的恢复将受影响,加之疫情对整体食品消费的利空,淀粉糖消费或受打压。

  5.后市:拐点!拐点!

  节后玉米怎么做?短期上看,基于疫情对市场情绪的打压及节前回调形态,叠加新粮卖压和副产品进口隐忧,再加上延迟开工导致下游购销清淡,我们认为短期盘面以偏弱运行为主。而长期上不宜过度悲观。只要疫情得到控制,被抑制的需求的恢复将成为行情的推进器,应重点关注疫情数据的拐点:一个是总确诊人数,一个是增速。当然,若节后冠状病毒疫情控制不及预计,养殖业从非洲猪瘟中恢复的进度也将被拖累。我们再次强调,疫情的拐点就是市场的拐点。

关键词阅读:玉米

责任编辑:窦晓芸
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